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电气设备行业周报:电改再获实质性进展,国网区域13省“跑步”进入第二批试点名单

发布时间:2016-09-19    研究机构:华创证券

风来:13省份电改方案获批,电改进入全面铺开阶段,国网区域破冰。自7月份以来,我们在机构路演中反复推荐电改主题,并提示第二批电改试点下发时间点。作为改革重要催化剂,我们的判断得到验证。

1.第二批试点省份获批标志电改获得实质性进展。目前北京、甘肃、福建等13省份已经获得发改委批复,此举将电改推向新阶段。电改试点区域由南方电网向国家电网渗透,在重庆电改破冰后,电改试点在全国范围全面铺开。

2.放开售电和增量配网市场是本轮电改两大红利。目前国内售电市场正在被激活,云南、广东、重庆、安徽等区域市场化交易电量大幅提升,其中云南市场化交易电量占比在30%以上。售电公司在电力市场开放初期,依托工业园区等用户资源、电厂资源、配网资产,快速进入电力市场,成为电改产业链上的最大受益者,用户其次。

3.投资建议:持续看好配售一体、发配售一体售电公司和园区类售电公司。拥有存量配网资源的地电公司最具优势,配电设备商受益配网市场放开。相关标的:配网设备龙头企业北京科锐、国电南瑞、合纵科技;广安爱众(600979)(地电公司,自主售电带来电价上涨,涨价逻辑提升业绩)、文山电力(南网电网所属配售电公司,配网有绝对优势)、涪陵电力(国家电网有配网资产注入预期);园区类售电公司可以通过收购、参股配网项目,打造配售一体的经营模式,受益标的科达洁能(借助园区工业用户资源,布局增量售电业务)。

骗补结果落地,补贴细则有望近期出台,四季度估值/业绩修复行情启动。财政部8日曝光了苏州吉姆西、苏州金龙、深圳五洲龙、奇瑞万达及河南少林客车五个骗补典型案例予以曝光。骗补核查结果落地后,补贴细则修订有望近期出台,四季度估值/业绩修复行情即将启动。由于对整车企业的处理将影响中上游电池、材料、资源环节相关企业的资金周转率,优质企业受益加速洗牌,有望更快实现市占率提升,龙头企业配置价值凸显。相关标的:双杰电气、杉杉股份、亿纬锂能、国轩高科

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